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【资讯】翁启森A股天时地利人和皆备

发布时间:2020-10-17 01:01:04 阅读: 来源:贺德克滤芯厂家

翁启森:A股天时地利人和皆备

在8月9日举办的“建设银行基金服务万里行·中证金牛会(成都站)”活动现场,华安基金全球投资部兼基金投资部高级总监翁启森表示,A股市场正面临天时(外围+沪港通)、地利(周期底部)、人和(制度建设、微刺激)皆备的历史机遇,上一次这样的机会还是在2005年底。面对十年一次的战略时点,无论是否会出现利好兑现、获利回吐等市场波折,都应该以火力全开、大转折、长牛市的态度应对。

他表示对中国改革和经济转型一直持乐观态度。在过去一年多,由于对转型和增长关系错误认识导致的两者过度对立,使得经济二次探底、主板市场表现低迷,但是目前这一状况已经发生了重大转折。中央对于转型和增长关系的认识更加明确。前期政策已经见效,微刺激不断累积。经济自身的动能正在集聚,表现在经过短时间的微刺激,一些重要经济指标明显好转,企业利润明显改善,暗示经济结构已经有所变化、产能和库存调整已经取得进展。资本市场利空释放、利好积累。中报业绩风险已大幅释放,并购日益市场化,依托资本市场开展国企改革将再度加快。美联储退出QE方向明确、美股债估值均处于过高位置、美俄关系紧张,都有利于资金流向中国。

市场初期可能普涨,但后期题材股估值过高、故事老化、资金分流而难以持续;前期被过度压制的低估值蓝筹股、白马成长股、新兴行业估值已经合理的行业龙头,将会成为持续上涨的主力 .

对于海外市场,他表示,从目前美股估值水平来看,标普2014年PE约16倍,超出历史平均水平15倍,估值进一步扩张的空间有限,后续的上涨需要企业盈利的上调来实现。欧元区股市类似于1年前的美股,经济复苏趋势弱,市场对于货币政策大规模持续宽松存在预期,在这种基本面和流动性的组合下,股票类资产有望出现较好走势。而在外围经济复苏,流动性宽松,经济企稳的预期下,港股市场有望走强,尤其是银行、保险等低估值、大权重板块的估值修复行情或持续展开。

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